天使投资的一种奇怪和古怪的方法

写道: 博士博士 3月24日,2021年3月24日

我的天使投资一个奇怪的开始

我在24岁左右开始我的第一家公司。它被称为金字塔数字解决方案,它是金融服务垂直的CRM(客户关系管理)公司。我引发它,运行大约10年,然后将其卖给了一家大型软件公司,全部现金,没有附件交易。现在,我有一些我从来没有吃过的东西 - 流动性。或以更简单的条款 - 金钱。事实证明,这是一个高估的东西(在另一个博客文章中更多)。我没有做足够的钱,我会脱掉购买飞机和游艇,而且无论如何,不​​是我的风格),但它 曾是 足够我真的不再工作了。

我没有打算做另一个启动。我已经完成了10多年了,生活了臭名昭着的初创生活。我告诉我的妻子我已经准备好挂断了我的创业帽子,并继续我生命中的下一章。要做到这一点,我拍了下一个逻辑下一步: 我参加了研究生院(在麻省理工学院)朝向“M.S.”在技​​术管理中“。是的,它听起来很酷。怪人的MBA。我会永远 喜欢 学校,但从来没有真正享受它并沉浸在其中,因为---好吧,这不是我的生活。到目前为止。现在,我可以把自己倒入研究生院,实际上享受它 - 我所做的。我宽松的计划是让我的主学位,然后可能得到博士学位,然后也许教。

我的信念为不做初创公司持续了几个星期。最好的计划和所有这些。 

在课堂上(我爱),我 错过了 初创生命。所以我想到了一个想法:为什么不 投资 在初创公司中?这样,我仍然随着初创公司的兴奋而保持联系,但我可以通过其他企业家来嘲笑。

天使投资就像有一个侄女或侄子。他们是可爱的,有趣,但是你会把他们交给他们的父母,回到你的生活 - 睡个好觉。

我的论文是:我会和创始人一起进行头脑风暴并战略制定,但随后我会把宝宝交给他们,回到我的(所谓的)生活。

经过一些快速的研究(大约10分钟基本谷歌曲),我发现你真的不必训练或被证明是天使投资者。没有 技能 这是必需的。有一个简单的要求:您必须能够负担得起风险,而且只是通过您拥有多少钱来衡量的风险 - 或者您所做的一笔钱。所以,我发现了Lo和看哪,我是一个合法的 认可的投资者。所以,我必须做的就是成为天使投资者的只是开始写作。

但是,我在哪里找到了这些神话初创公司来写入检查?而且,我该如何选择它们?而且,他们为什么要从我身上拿钱?作为命运将拥有它,那是毕业生的第一年,我在麻省理工学院招募了一个名为“新企业”的课程。这是为了学习创业。 (这不是必修课 - 我 挑选它).  在那个班级的第一周,我们都必须做一个简短的一个创意,并说服同学加入我们的“创业”。 然后,学生将“自我配置”围绕他们最喜欢的5-6个想法并形成启动团队。我赞成一个名为“hubspot”的初创公司,最终是选择的想法之一。选中的另外两种想法是“可见措施”和“爪子”。两者都是实际的公司(不是学术练习),我决定在他们两个人中造成天使投资 - 主要是因为我真的尊重这两个家伙:Brian Shin和Mark Roberge。 

企业家与投资者困境

在我两年的毕业生期间,Hubspot的想法变得越来越真实。我会和我的一个同学,Brian Halligan一起聚会,我们会在这个想法上做面条。我会拯救我的故事和Brian的不同博客文章,但足以说,Hubspot最终做得很好。  It is now the #1 CRM平台缩放公司 超过100,000名客户。它公开交易,市场资本化超过20美元 十亿.

无论如何,回到故事......

我答应了自己,我至少会 请享用 毕业生学校之前“正式”跳回一个初创公司,所以我在正式推出了Hubspot之前直到我的那天 我毕业典礼(2006年6月9日)。 然后,我为Hubspot写了500,000美元的种子圆形投资支票。我们离开了比赛!

不是那么快......

这呈现了作为天使投资者的删除角色的困境。我是一个很大的焦点的大信徒。我知道如何消耗所有的初创公司。所以,我认为我必须放弃天使投资的东西,所以我可以完全致力于集中企业。据推测,天使投资需要很多时间 - 而且我希望所有可用的时间去推荐。

这是不幸的,因为我 喜欢 天使投资。而且我认为它也可以帮助Hubspot的增长,因为我会学到很多东西。有一天,我希望Hubspot会有很多,许多初创公司作为客户。 [今天快进到今天,Hubspot有数千名初创公司,以及一个特殊的程序,创造性地命名为“初创公司的Hubspot

最终,我想出了一个改变一切的黑客。

我要解决的而不是解决最大化我的投资回报 最小化花费时间。

如果您对投资有所了解,您将快速(并正确)得出结论,这是一个疯狂的事情。但是,如果我不得不选择 没有做天使投资  - 并这样做是我花了接近零时间,我宁愿选择后者。

所以,我为自己设置了一个奇怪和古怪的规则/约束,都以一个简单的原则为基础: Minimize time.

他们这样做:

  1. 没有尽职调查。 尽职调查需要时间。所以,我不会这样做。坦率地说,在那个阶段,我不确定有很多勤奋“到期”。在大多数情况下,我想在24小时内提供是/否决定 - 通常是 同一天。我只是去写支票。

  2. 没有电话,没有会议。 我不会与创始人见面或与他们打电话。这需要时间。我只是去写支票。

  3. 没有谈判交易条款。 我不会“领先”一轮投资,因为领导一轮通常涉及帮助制定交易的“条款”(包括估值)。而且,这需要时间和研究(并且也令人不快)。相反,我将使这是一个规则来接受任何条件,即创始人或其他投资者已经决定“公平”。我只是写支票。

  4. 没有后续投资。 当初创公司继续进行后续资金时,您经常需要选择哪些您将更多的资金进入。这需要尽职调查 - 我不做。它具有“信令效果”的额外问题。 对于那些初创公司,我没有选择进行后续投资,它是市场的负面信号,因为人们 假定 我对普通人更了解初创公司,如果我没有投资更多,那么它可能不是一个很好的启动。消除这两个问题,我决定了 不是 投资于后续轮圈。专业投资者认为我是一个白痴,因为提出早期投资的一部分是能够在你的赢家中“双下来”。但是,我不希望最大化回报,我正在寻求尽量减少时间。而且,这释放了更多现金在其他初创公司的早期投资。所以,我可以写更多的支票。

  5. 没有董事会席位或咨询角色。 这需要时间。
  6. 没有接受“顾问股份”或其他津贴。  如果我将成为产品的用户(我经常常见),我将成为一个 支付 顾客。接受“自由”的东西导致可能有内疚,因为没有花时间 - 我不会花时间。
  7. 永远与创始人一致。 如果在创始人涉及投资者的艰难决定的时候,如果是涉及投资者的艰难决定(比如是卖掉公司), 总是 与创始人的一面。如果他们想卖。伟大的。如果他们不想出售,很棒。如果他们想卖,但收购方正在将大部分资金放入创始人和团队中,小钱返回投资者(发生这种情况 很多) - 美好的。

  8. 将启动投资与Hubspot分开 。我知道我投入的公司会诱人考虑购买/尝试的推荐。它也很诱人,让Hubspot使用我投资的初创公司创建的产品。但是,我也知道这会变得凌乱 - 并呈现潜在的冲突。即使是善意的冲突也必须解释。这需要时间。

你明白了。每当有选择如何做我的天使投资时,我总是试图问自己:涉及最小化时间支出的选项是什么?

令人震惊,我的奇怪,古怪的方式工作!

我要介绍这个部分,一个重要说明:不要在家里试试!我是 不是 推荐任何人尝试做我所做的事情。因为我做了什么 不是对的.  它刚刚发生了正确的 为我.

所以,此时,我是80多家公司的投资者(这截至2021年3月)。 由于我试图尽量减少时间,我没有试图实际计算我的IRR(内部回报率)甚至实现返回是什么。但是,除了一边谦虚,我觉得它是 令人惊叹 high.

这是我一些显着投资的样本。

okta.。我是一个早期的投资者,因为我知道弗雷迪(其中一个创始人),因为他也去了麻省理工理局。如今,奥塔岛的市场上限(这是一家公共公司)超过280亿美元。最终成为300x +投资回报。不是300%,300 时代.

如果我过去十年的其他投资+去了零我会 仍然 独自一项投资是一个超级“成功的”天使投资者。 (相关注意:我致力于托德和 弗雷迪,Okta的创始人,我将在Okta捐赠100%的收益,以慈善的原因 - 再次感谢,家伙!) 

dropbox.:我有几个“批次”的股票,因为我投入的其他两个初创公司在路上被Dropbox获得,我也达成了直接的现金投资。 Dropbox现在是公开的,市场上限:110亿美元。

WP发动机。 Premium Wordpress托管的领先提供商。

生命360.:公开了。

备份: 由Datto收购,然后公开。 

创意市场:由Adobe获得。

一些其他公司(仍然是私人和成长),您可以知道:缓冲区,帮助侦察兵,漂移,堆栈溢出,Gusto,15五,蜡笔,清单,Jebbit,Lola,Outschool,Reforge ...

哦,我是冰纳斯的投资者,最近一直在新闻中,传闻北方估值为500亿美元。 (注意:这不是投资建议)。

足够吹牛。点是,我没事。 :)

你有问题,我有答案

问:你如何选择投资哪些初创公司?

答:我倾向于坚持我所知道的(软件)和我用自己的产品,或者我所知道的人会使用的东西。而且,我投资人。如果你在想:“但等等,你甚至没有 讲话 对创始人!“。你是对的。我大部分都没有。但是,我有一个不同的“投入”(如深夜电子邮件)。我的#1过滤器?寻求低傲慢:成就比率。我喜欢谦卑的创始人 - 它给了我很好。

问:如果你不打算增加价值,为什么创始人借钱?

并非所有人都应该。但是,经常,他们会有其他投资者  更涉及 - 并提供指导和帮助。他们 要求 董事会座椅。挑选我的颠倒是a)我的钱就像绿色一样。 b)我努力成为地球上最低的维护投资者。我不要求会议或电话。或参考。或商业计划(哎呀!)或大部分内容。如果这个特殊的初创公司结束未完成,我不会眨眼。我知道这就是事情如何,它是游戏的一部分。

问:我应该如何向您推出我的启动?

- 答:老实说,你不应该。在我所做的所有交易中,不是一个单一的是冷漠的外展或沥青的结果。特别是在像LinkedIn或Twitter这样的社交媒体上。 我倾向于找到我对自己感兴趣的初创公司。经常,他们通过朋友推荐,加速器如y组合者(恭喜W21批次!)和昂堡斯特。

问:如果我想成为天使投资者怎么办?

那里有一些特殊的资源。查找Brad Feld和Jason Calacanis,他们有非常伟大的建议和支持天使投资的资源。

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