在更低的高度进行短途飞行:天使投资的正确方法

2012年7月11日

这是戴夫的来宾帖子 巴尔特.  Dave is the CEO of BzzAgent,创始人 更聪明,活跃的天使投资人和舞会持有人。您可以在Twitter上关注Dave @davebalter

这些天到处转,您都会找到天使投资人。除了那些总是向创业公司投入少量现金的人之外,越来越多的风险投资家正在进行个人附带交易,活跃的企业家正在向其他企业家投资,种子基金到处都有, 天使名单 已经出现了每个人。

但是大多数天使将无法取回他们所投资的资本(更不用说赚钱了),这不是因为他们没有选择优秀的公司,也不支持伟大的企业家-这是因为他们完全误解了天使在投资中的角色。投资周期。

我之所以知道这一点,是因为在我作为天使投资人的初期,我就沦为可以保证我会赔钱的行为的牺牲品。现在,我已经认识了Angel社区,事实证明我并不孤单。问题:大多数天使试图像成熟的风险投资家一样行事:天使投资人

a)他们寻求10倍(或更多!)的本垒打收购;以及

b)经常进行多轮后续投资(按比例或更多),并且;

c)投资具有极大风险的改变游戏规则的想法;

d)等待公司最终被出售以得到回报。

天使投资的一种更有效的模式早就该了。如果天使想赢,他们想降低风险,创造更好的回报,并更多地帮助企业家,他们将做到以下几点: 降低身高(避免尝试为下5个Facebook筹集资金)并缩短飞行时间(避免将每笔投资一直花费到最后)。

天使投资人应:

a)争取2-4倍的回报;

b)在1-3年内退出交易,在A轮或B轮风险投资中将其股票出售给风险投资人(不要为此感到难过);

c)请记住,他们是在用自己的钱玩游戏,而不是通过自己筹集的资金来冒险别人。天使投资与慈善工作无关;如果他们想花钱帮助别人,他们应该只捐献给美好的事业。

归根结底,这是遵循投资生态系统的规则:天使让事情开始,风险资本家创建成熟,可持续的企业,然后投资银行家出售它们。如果我们都发挥自己的作用,我们都会赢。

这是按规则进行的操作:

  • 降低风险。亏损很少是因为公司在最初的几年里倒闭了。相反,这是因为该公司日趋成熟,并且在经历跌宕起伏时变得越来越难以维持。早点离开会使天使更频繁地离开。
  • 允许更多公司获得资金。大多数天使有能力进行少量交易,比如说最多10个。他们的钱是有限的,他们不想超支。假设有一些后续措施,大多数都不能做得更多。如果天使在短期内从一两个退出,那2-4倍的回报将使他们能够更频繁地帮助创办更多公司。
  • 避免稀释。 Angel投资的主要问题之一是,一个成功的公司通常会以更高的估值经历许多轮融资。通常在这个阶段,风险投资家不向早期的天使投资人提供投资的能力,甚至更经常地,天使投资人由于财务承诺而无法投资。结果:天使被稀释到毫无意义的百分比。
  • 保持了解。在成功的公司场景中,结果甚至更加黯淡。主要投资者不再向早期投资者提供信息权(获得有关公司财务或战略事实的权利)。因此,这使大多数天使投资人无法达成各种各样的交易。
  • 为风投提供更多所有权。当一家公司开始成功时,机构投资者希望获得尽可能多的所有权。在不降低估值的情况下,这与希望保持尽可能多的所有权的创始人发生冲突。一种解决方案:作为轮融资的一部分,天使投资人将向风险投资公司出售股票。风险投资人拥有更多的所有权,天使赚钱,企业家也不会被稀释。每个人都赢。
  • 减少了风险投资家和收购方不必打交道的工作-天使。这是重要的。风险投资人想要整齐的资本表(更少的人参与=更少的头痛),而收购方则不想面对股东诉讼或涉及一大堆(相对)不成熟的投资者的其他风险。天使参与的次数越少越好。

再一次,这实际上只是关于天使投资者同意他们的真实身份:希望使用自己的资金来帮助公司成长的小型投资者。这是一件了不起的事情,不应与寻求为已募集资金的有限合伙人带来回报的投资者混淆。

为此,整个生态系统都需要做出相应的行为。企业家需要支持出售其股份的天使;风险投资家需要在A轮或B轮中愿意从Angels购买股票;天使需要知道他们的角色。

致天使:目标较短。降低目标。为此,您将获得更好的回报并支持更多公司。

到底是什么意思,不是吗?

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